Omniprésente et cruciale pour comprendre la dynamique du marché, la capitalisation boursière des cryptomonnaies est un indicateur clé dans le monde de la cryptographie. Cela semble simple à première vue, mais cela revêt une importance capitale dans la prise de décisions d’investissement.
Qu’est-ce que la capitalisation boursière ? Comment est-elle calculée et quel est son rôle dans l’écosystème des cryptomonnaies ?
La capitalisation boursière ou marketcap fait référence au montant total investi dans un actif financier tel qu’une cryptomonnaie ou des actions. Il s’agit d’un indicateur qui permet de mesurer et de suivre la valeur marchande d’un actif. Sur le marché des cryptomonnaies, la capitalisation boursière est l’une des mesures les plus suivies par les investisseurs. elle est calculée comme suit :
Capitalisation boursière = prix de la cryptomonnaie x nombre de token en circulation
Ainsi, par exemple, la capitalisation boursière du Bitcoin (BTC) au moment de la rédaction de cet article est de 501,88 milliards de dollars soit :
25 761 USD (prix unitaire de 1 BTC) x 19 482 197 (nombre de BTC en circulation)
Attention, la donnée prise en compte pour calculer la capitalisation boursière est « le circulating supply », c’est-à-dire l’offre en circulation. Il ne faut pas la confondre avec « l’offre totale », qui représente le nombre de jetons qui seront disponibles à long terme. Il est fondamental de comprendre la différence entre les deux, car les enjeux et les différences sont très importants. En effet, la simple prise en compte de l’approche de l’offre globale peut entraîner des limitations importantes. Pour ne citer qu’une chose, avec cette dernière méthode, il n’est pas anodin, voire fréquent, que le projet à l’origine de l’émission du token puisse décider au début ou pendant le processus de « débloquer les tokens », créant ainsi une injection programmée de quantités de tokens dans le marché.
Il s’agit d’une activité qui peut fausser considérablement les chiffres de l’offre en circulation. Cela réduira en réalité la valeur réelle de la cryptomonnaie en question et faussera également les résultats de l’analyse basée sur sa capitalisation boursière.
Il est plus sage et plus judicieux d’utiliser l’offre en circulation pour calculer la capitalisation et surveiller cette offre en circulation et non l’offre totale. Ainsi, par exemple, si vous souhaitez calculer la valeur de capitalisation du BNB de Binance, vous devez prendre le prix du BNB et le multiplier par 153,85 millions de tokens en circulation (au moment d’écrire ces lignes) et non par 200 millions de l’offre totale. .
Le terme « offre maximale » est également souvent évoqué. Il représente le nombre total de tokens qui existeront et devront être mis en circulation, le cas échéant. Le fully diluate marketcap ou la capitalisation boursière entièrement diluée permet de prédire la capitalisation future, si toutes les unités de la cryptomonnaie sont en circulation.
L’indicateur le plus utilisé pour classer les crypto-monnaies
La capitalisation boursière est la mesure la plus utilisée pour classer les crypto-monnaies et mesurer leur popularité auprès des investisseurs. À cet égard, les agrégateurs tels que CoinGecko ou CoinMarketCap sont beaucoup utilisés pour avoir un aperçu de la popularité des crypto-monnaies.
Classement des cryptomonnaies en fonction de leur capitalisation de marché
En prenant en compte uniquement leur capitalisation boursière, les agrégateurs conviennent de définir 3 cryptomonnaies :
« Grande capitalisation » lorsque la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards USD. Les cryptomonnaies Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ou encore BNB entrent dans cette catégorie ;
« Middle cap » ou « mid cap » sont des cryptomonnaies dont la capitalisation boursière est comprise entre 1 et 10 milliards de dollars ;
« Small-cap » est une cryptomonnaie dont la capitalisation est inférieure à 1 milliard de dollars.
Sur la base de ces critères, il est également possible de vérifier la fameuse domination du Bitcoin, une mesure de la part que représente le BTC sur l’ensemble du marché. A titre indicatif, ce chiffre est d’un peu plus de 50% au moment de la rédaction (septembre 2023). Plus la capitalisation boursière d’une devise est importante sur le marché, plus elle est considérée comme dominante. Enfin, la « capitalisation boursière totale » permet de calculer la capitalisation de toutes les cryptomonnaies présentes sur le marché (1 070 milliards USD en septembre 2023 contre plus de 3 000 milliards USD au plus haut de la hausse finale du prix du marché en novembre 2021). ).
Quel est le rôle de la capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière est avant tout un indicateur qui permet aux investisseurs d’obtenir des informations sur l’intérêt et le potentiel de croissance des cryptomonnaies. Par conséquent et en principe, investir dans une cryptomonnaie à grande capitalisation est considéré comme plus sûr à long terme qu’investir dans une cryptomonnaie à petite capitalisation (small capitalisation), car ce type de cryptomonnaie est souvent plus sensible aux chocs soudains.
En effet, la volatilité des cryptomonnaies à grande capitalisation boursière est généralement plus faible, même si elle reste supérieure à celle des actifs traditionnels tels que les actions. En parallèle, les rendements théoriques qu’un investisseur peut espérer obtenir avec une cryptomonnaie à forte capitalisation seront, eux, beaucoup plus limités que ceux avec une cryptomonnaie peu capitalisée.
Tout comme un grand navire est mieux équipé pour affronter des mers agitées, une cryptomonnaie ayant une importante capitalisation tend à être moins volatile et plus résistante aux caprices du marché comparé à une autre avec un market cap faible.
Lors d’une analyse fondamentale d’une cryptomonnaie, la vérification de l’offre de tokens permet en effet de s’assurer de ne pas tomber dans le piège d’une cryptomonnaie au prix unitaire faible. Décider d’acheter une cryptomonnaie simplement parce que son prix est bas dans l’espoir d’une hausse spectaculaire est relativement risqué.
Par exemple, considérons et comparons 2 crypto-monnaies A et B. L’offre en circulation de la crypto-monnaie A est de 500 000 jetons, et chaque jeton de cette crypto-monnaie vaut 2 $. Sa capitalisation est donc de 1 million de dollars. Pour sa part, la crypto-monnaie B dispose d’une offre en circulation de 100 000 jetons et chaque jeton vaut 5$. Sa capitalisation boursière est donc de 500 000$. Si l’on compare la capitalisation boursière de deux crypto-monnaies, on peut dire que la crypto-monnaie A est beaucoup plus sûre que la crypto-monnaie B. Cependant, la crypto-monnaie B a deux fois la valeur individuelle par rapport à la crypto-monnaie A.
La capitalisation boursière totale permet de mesurer la santé et le développement de l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies, même si ce n’est pas la seule mesure qui joue ce rôle. Une augmentation de la capitalisation boursière totale tend à représenter une certaine bonne forme dans ce secteur.
De plus, la domination du Bitcoin sur les autres crypto-monnaies découle de la croissance de la capitalisation boursière totale. Cet indicateur important permet d’observer l’évolution du Bitcoin par rapport aux autres cryptomonnaies, l’atlcoin.
Dominance du Bitcoin et des autres cryptomonnaies depuis le 29 avril 2013
Un indicateur précieux mais limité
La capitalisation boursière d’une cryptomonnaie prend en compte le nombre d’unités en circulation, une valeur en réalité impossible à connaître avec précision. En effet, perdre les clés privées de votre portefeuille peut entraîner la disparition définitive des cryptomonnaies concernées. Cependant, même si ces cryptomonnaies perdues ne peuvent être quantifiées, elles sont toujours considérées comme en circulation, même si elles ne seront jamais revendues sur le marché. Le décès d’un détenteur de cryptomonnaie peut également conduire à ce problème, même si certaines entreprises mettent désormais en place des solutions permettant de transférer ces actifs après son décès.
Se pose également la question de la capitalisation boursière liée au prix de la cryptomonnaie étudiée. Une faible liquidité peut entraîner des fluctuations rapides des prix, rendant l’analyse de la capitalisation moins fiable. Car si une cryptomonnaie a une faible liquidité, son prix peut être facilement manipulé. Dans une telle situation, de petites transactions peuvent entraîner d’importantes fluctuations de prix, entraînant une distorsion de la capitalisation boursière.
